光明乳业在大本营上海越来越被动了。
该公司财报显示，在2025年上半年，光明营收同比下滑1.9%至124.7亿元；归母净利润同比下滑22.5%至2.2亿元。
其中，液态奶、其他乳制品、牧业产品的营收分别为66.1亿元、44.5亿元、5.2亿元，同比增速分别为下滑8.6%、增长8.8%、下滑13.8%。
分地区看，上半年光明在上海、外地、境外区域营收分别为 34.9亿元、49.9亿元、39.4 亿元，同比增速分别为下滑6.9%、下滑1.5%、增长1.9% 。
甚至，光明在上海的营收下滑幅度大于其总体营收下滑幅度。
背后是，乳业需求整体性收缩。
尼尔森IQ数据披露显示，在2025年6月，乳品全渠道销售额同比下滑9.6%。具体到乳业巨头，在上半年，蒙牛营收同比下滑6.9%至 415.7亿元；伊利关键的液体乳收入同比下滑2.1%至361.3亿元。
回到巨头必争之地的上海，伊利、蒙牛乃至新乳业，都投入颇多。比如，在2024年，新乳业靠着“唯品”等品牌，在华东区域营收同比增长1.52%至30.66亿元。
作为对比，新乳业在大本营成都就要主动得多。据21世纪经济报道记者了解，在成都等核心市场，新乳业与商超等核心渠道相比，依旧拥有着定价权。
在2025年上半年，新乳业营收同比增长3.01%至55.26亿元。
眼下，光明乳业正在打响上海保卫战。
“在产品端，通过推出优倍5.0超鲜牛乳、纳滤高蛋白如实等一系列新品，丰富产品品类，满足消费者需求，带来增量；通过基础产品升级，提升竞争力，稳住存量。渠道端，通过与积极拓展TOB端业务，推出定制化乳制品，线上渠道整合发力等方式，完善渠道布局；通过持续加强传统渠道的铺货，稳定整体市场份额。品牌端，通过跨界联动、明星代言、文化IP合作等方式，持续提升品牌影响力。”在9月24日的业绩说明会上，光明乳业如此回应巩固上海市场份额的问题。
总体来看，竞争加剧下，光明需要在上海市场加把劲了。
9月25日，光明乳业报收8.44元/股，跌幅0.35%。
同日，上证消费80指数报收5331.67点，涨幅0.38%。
消费人事
京东集团：刘强东亲自担任京东探索研究院院长
9月25日，在2025京东全球科技探索者大会上，京东集团CEO许冉表示，刘强东已亲自担任京东探索研究院院长。京东在未来三年将在人工智能方面持续投入，带动万亿人工智能生态规模，并开放场景与数据，支持具身智能企业模型训练。
海天味业换法定代表人
9月25日，海天味业公告，董事会审议通过《关于确定公司法定代表人的议案》，同意确定管江华为公司法定代表人。
星巴克CTO计划退休
9月25日，据媒体报道，2022年加入星巴克的首席技术官Deb Hall Lefevre计划退休。目前，星巴克正在寻找新的技术主管。
农业
全国农产品批发市场猪肉平均价格下降
9月25日，据农业农村部监测，截至当日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.44元/公斤，较前一日下降0.8%。
食品饮料
遵义发布“投资8亿在茅台镇建厂遭强行接管” 提级调查通报
9月25日，遵义市人民政府新闻办公室通报，针对“重庆泰克公司在仁怀投资建厂遭强行接管”媒体报道，遵义市委、市政府已成立由市委政法委牵头的调查组，提级对相关情况进行全面调查。据称，由当地政府招商引资，此前在茅台镇投资8个亿建好的白酒生产废水处理厂，其中重庆泰克投资、融资超过7亿元，后却被仁怀市工业和商务局下达“解除合同通知书”并接管厂区，称企业“重大违约”，未提前通知、未给补偿，法院也未支持解除效力，但三年来处理厂依然处于被接管状态，公司创办人表示多次讨要说法未果。
雀巢集团董事会主席保罗·薄凯到访天津
据《天津日报》，9月24日上午，天津市长张工会见瑞士雀巢集团董事会主席保罗·薄凯一行。
华润集团总经理调研华润饮料总部
据华润集团官网，9月25日，华润集团总经理王崔军一行赴华润饮料总部开展调研并座谈。王崔军肯定了华润饮料为集团 “十四五” 战略目标落地所作出的贡献，并提出工作要求：一是坚定战略信心，敢于面对竞争，全力提升业绩；二是提升核心竞争力，加强行业全流程对标，持续优化管理成本；三是加强内部管控，从渠道模式创新、管理费用管控、员工激励机制完善等方面着力，保持战略定力，构建可持续发展竞争力，为“十五五” 发展奠定基础
千禾味业召开2025全国经销商大会
据齐鲁壹点，9月25日，千禾味业2025经销商大会在四川省眉山市召开。千禾味业董事长伍超群表示，调味品市场的竞争将更加聚焦品类差异化与技术研发，加速配料干净调味品成为市场主流品类。截至上半年，千禾味业的经销网络覆盖全国34个省级行政区、超300个地级行政区、超2800个县级行政区，千禾味业经销商数量超3300家。
海天加码考核目标的员工持股方案审议通过
9月25日，海天味业公告，2025年A股员工持股计划经临时股东大会审议通过。计划参加对象为公司核心管理人员及骨干员工，不超过800人，其中参与本计划的董事、监事及高级管理人员总持股比例合计不超过 15%，现任为代文、桂军强、柳志青、夏振东、李军、柯莹、陈敏、黄树亮、何涛9人。资金来源为公司提取的18435万元激励基金，受让价格为36.87元/股，业绩考核指标为2026年归母净利润年复合增长率不低于11%。注：修订前为2025年归属于母公司的净利润相较于2024年增长不低于10.8%。
恒天然在华营收增长
9月25日，恒天然披露2025财年（2024年8月1日至2025年7月31日）年报。财报显示，在2025财年，恒天然大中华区商品销售收入同比增长25.04%至79.64亿新西兰元。
32项食品安全国标发布
9月25日，国家卫生健康委员会会同国家市场监督管理总局发布32项食品安全国家标准和2项标准修改单，其中包括通用标准1项、营养与特殊膳食用食品标准2项、生产经营规范标准4项、食品相关产品标准2项、食品添加剂和食品营养强化剂质量规格标准11项、检验方法标准12项，以及《灭菌乳》《生乳》等2项标准修改单。
市场监管总局公开征求食品召回新规意见
9月25日，市场监管总局就修订后的《食品召回管理办法（征求意见稿）》向社会公开征求意见。此次修订旨在进一步规范食品召回管理，强化食品安全主体责任，提升风险防控能力。征求意见稿对食品召回的分级、程序、企业义务及监管要求等作出明确规定，拟优化召回分级标准，完善信息通报机制。公众可于2025年10月24日前通过反馈表提交修改建议。此举有助于健全食品安全治理体系，保障公众身体健康。
龙大美食：控股股东蓝润发展所持0.70%股份被司法冻结
9月25日，龙大美食公告，该公司控股股东蓝润发展控股集团有限公司所持公司751.34万股被济南市市中区人民法院司法冻结，占其所持有股份比例2.56%，占公司总股本比例0.70%。截至公告披露日，蓝润发展累计被冻结股份751.34万股，占其所持股份比例2.56%，财盛证券占公司总股本比例0.70%。蓝润发展正积极解决司法冻结事项，但不排除后期被法院强制执行的可能性。本次冻结不会导致公司实际控制权变更，不会对公司生产经营和治理产生不利影响。
Oatly：称尚无完成对华业务战略评估最终时间表
9月25日，燕麦奶公司Oatly在给SEC的文件中表示，已启动对大中华区业务的战略评估。评估将考虑一系列方案，包括可能让该业务独立运营，以加速增长并最大化业务价值。Oatly表示，将继续在大中华区市场运营，包括运营其生产设施，并将继续致力于服务我们的客户、消费者和员工，力求最大化该业务的价值，但是目前尚无完成战略评估的最终时间表。
好丽友：上新咸蛋黄流心派
9月25日，好丽友官宣上新咸蛋黄流心派。据官方介绍，该新品在传统蛋糕中特别添加黑芝麻、黑桑葚、黑豆、黑米、黑小麦5种黑色食材，中间内馅为经典口味咸蛋黄味流心。目前已上架淘宝官方旗舰店，售价为15元/盒。
雀巢拟聘请摩根士丹利评估维生素业务
9月24日，据媒体报道，雀巢已任命摩根士丹利对其维生素业务进行战略评估，以寻求恢复增长。“知情人士”表示，摩根士丹利的任务是为维生素业务探索各种可能方案，其中可能包括出售部分品牌。这些资产在交易中可能估值为30亿欧元（约人民币250亿元）至40亿欧元之间。不过相关讨论仍在进行中，雀巢仍可能决定暂时保留这些品牌。
餐饮
中国披萨市场规模预计到2027年将突破771亿元
9月25日，据北京商报，从《2025年中国披萨行业研究及消费趋势报告》（以下简称“报告”）来看，中国披萨市场规模在2024年已达480亿元，预计到2027年将突破771亿元，2022年至2027年年均复合增速高达15.5%。面对以90后与00后为代表、多聚集于一到三线城市的核心消费群体，中国披萨市场也呈现出高度集中化趋势，行业连锁化进程加速，下沉市场潜力显著。
星巴克宣布裁减约900个非零售职位
9月25日，星巴克董事长兼首席执行官Brian Niccol向员工宣布了公司在“Back to Starbucks”计划下的两项重大决策。首先，星巴克将调整北美咖啡店组合，计划关闭一些无法达到顾客和伙伴（注：员工）期望的门店，预计2025财年北美公司直营门店数量将减少约1%，但2026财年将重新增加门店数量。到2025财年结束时，美国和加拿大将有近18300家星巴克门店。公司还计划在未来12个月内提升超过1000家门店的环境。 其次，星巴克将进一步减少非零售人员和费用，裁减约900个非零售伙伴职位，以投资于门店运营和客户服务。
星巴克预计新一轮重组成本约10亿美元
9月25日，在给SEC的文件中，星巴克进一步指出，公司预计与门店关闭、支持组织转型和其他重组活动相关总成本约为10亿美元，其中90%的费用归属于北美业务。这些费用的大部分预计将在2025财年发生。具体而言，公司估计约1.5亿美元与员工离职福利相关，约4亿美元与公司直营门店资产的处置和减值相关，约4.5亿美元主要与因门店关闭而加速摊销的使用权资产（ROU）租赁资产和其他租赁成本相关。这些重组费用将导致约4亿美元的非现金费用，主要与资产减值和处置相关，其余约6亿美元为未来现金支出，主要与员工离职福利和租赁退出成本相关。
电商零售
淘宝：将于10月12日正式下线小时达服务
9月25日，据淘宝公告，为了进一步提升消费者购物体验，并为卖家提供更高效、更强大的近场零售经营支持，淘宝平台推出闪购服务，将于2025年10月12日正式下线小时达服务。为此，2025年9月13日起平台不再支持卖家新开通小时达服务，2025年10月12日“千牛工作台-交易-小时达”的服务入口将正式关闭，《淘宝小时达频道管理规范》、《淘宝网“小时达”服务规范》也将同步下线。此外，闪购服务开通入口已于2025年9月19日正式开放，可通过“千牛工作台-闪购”申请加入淘宝闪购，继续为消费者提供小时级别送达的服务。
物流货运
顺丰同城：与支付宝达成合作
9月25日，据北青网消息，近日顺丰同城宣布与支付宝达成合作，骑手可通过支付宝“碰一下·开门”功能进出小区。
阿里国际站物流联合菜鸟升级中心仓
9月25日，阿里国际站联手菜鸟全面升级物流中枢，首波开放华南、华东两大中心仓。中心仓面向全国免费揽收，2小时极速入库+高效合单，日均处理可达10000+单，节假日不打烊。据介绍，建设中心仓的目标，是为了帮助中小商家降低“第一公里”成本，首波开放的华东、华南中心仓，覆盖了位于义乌、广州、深圳等地的10+核心产业带。
纺织鞋服
七匹狼：公司未投资摩尔线程和宇树科技
9月25日，七匹狼在互动平台表示，公司未投资摩尔线程和宇树科技。经查询企查查，公司母公司间接持有摩尔线程和宇树科技的部分股权。公司母公司的投资属于控股股东层面的财务投资行为，与本公司主营业务无直接关联，不会对公司经营业绩造成影响。
旅游出行
铁路部门累计发售国庆中秋假期运输车票7000万张
据央视新闻，9月25日，据铁路12306科创中心，铁路国庆中秋假期运输将自9月29日开始，至10月10日结束，为期12天。自9月15日开始发售假期运输车票以来，截至25日8时，已累计发售9月29日至10月10日期间的车票7000万张，铁路12306系统运行平稳。
滴滴：国庆中秋异地打车将上涨51%
9月25日，滴滴出行发布国庆中秋假期打车趋势报告。数据显示，自9月26日起，全国范围内的出行需求明显攀升，并将在9月30日迎来节前出行最高峰。值得关注的是，异地打车需求预计环比上涨51%，反映出探亲、旅游和跨城出行的需求集中释放。
沈白高铁9月28日开通运营
9月25日，据沈阳日报报道，沈佳高铁沈白段(沈白高铁)将于9月28日正式开通。沈白高铁位于辽宁省东北部和吉林省南部，线路起自沈阳北站，沿线经沈阳市、抚顺市、通化市、白山市、延边朝鲜族自治州5个地市(州)，终至长白山站，全长约430公里。沈白高铁建成通车后，最高时速按350公里运营。
消费电子
雷军发布小米17：起售价4499元
小米集团创始人、董事长兼CEO雷军在9月25日晚的小米秋季发布会上，发布全新小米17系列手机，起售价4499元（12GB+256GB）。雷军表示，小米17精致度不亚于iPhone。
文娱
国家广电总局：正在制订《微短剧管理办法》
9月25日，据中新经纬报道，国家广播电视总局副局长韩冬表示，建立微短剧分类分层管理机制，规范发展秩序，正在制订《微短剧管理办法》，计划以部门规章的形式发布，为微短剧发展提供良好的法治保障。
爱奇艺乐园第三站将落地北京
9月24日，爱奇艺宣布与王府井喜悦购物中心签署合作协议，爱奇艺乐园将入驻北京王府井喜悦购物中心。这是继扬州、开封之后，爱奇艺年内官宣的第三座爱奇艺乐园。
生数科技发布Vidu Q2
9月25日，生数科技发布新一代图生视频大模型Vidu Q2。该公司称，新模型以“Vidu Q2 看AI演戏”为主题，“细微表情生成”为核心提升场景，在表情变化、推拉运镜、生成速度及语义理解方面取得的突破性进展，实现从“生成视频”到“生成演技”，从“动态流畅”到“情感表达”的跨越。
文章为作者独立观点，不代表财盛证券观点
